IHSG Rebound, Asing Justru Net Sell Rp1 T, Ada Apa? Pasar saham Indonesia menunjukkan sebuah anomali yang menarik pada perdagangan kemarin, Rabu (10/9/2025).
Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) berhasil ditutup dengan penguatan signifikan, namun di balik layar, investor asing justru melakukan aksi jual besar-besaran. Fenomena ini menciptakan sebuah dilema haruskah investor optimis dengan rebound indeks, atau waspada terhadap hengkangnya modal asing?
Pada penutupan perdagangan kemarin, IHSG berhasil menguat 70,4 poin atau naik 0,92% ke level 7.699. Angka ini seolah memberikan angin segar setelah beberapa hari tekanan.
Data transaksi menunjukkan investor asing mencatatkan penjualan bersih (net sell) yang fantastis, mencapai sekitar Rp1,3 triliun di seluruh pasar. Divergensi antara arah indeks dan arus modal asing ini menandakan adanya pertarungan sentimen yang sengit.
Artikel ini akan mengupas tuntas faktor-faktor yang mendorong rebound IHSG, alasan di balik masifnya aksi jual asing, dan apa yang perlu diwaspadai investor pada perdagangan hari ini, Kamis (11/9/2025).
Table Of Contents
Euforia Sesaat Didorong Saham Perbankan
Kenaikan IHSG kemarin sebagian besar ditopang oleh apa yang disebut sebagai technical rebound, terutama pada saham-saham perbankan berkapitalisasi besar. Setelah mengalami tekanan jual dalam beberapa waktu terakhir, saham-saham ini menarik minat beli dari investor domestik yang melihat valuasi menarik untuk jangka pendek.
Menariknya, beberapa saham yang menjadi motor penggerak justru merupakan saham yang paling banyak dilepas asing. Sebagai contoh, saham PT Bank Mandiri Tbk (BMRI) berhasil menguat 2,09% meskipun menjadi jawara net sell asing dengan nilai mencapai Rp251,71 miliar. Hal serupa terjadi pada saham PT Bank Central Asia Tbk (BBCA) dan PT Bank Negara Indonesia Tbk (BBNI) yang juga masuk dalam daftar 10 saham paling banyak dijual asing namun tetap berkontribusi pada penguatan indeks.
Ini menunjukkan bahwa kekuatan investor domestik, baik ritel maupun institusional, cukup besar untuk menahan tekanan jual asing dan mendorong IHSG ke zona hijau. Namun, rebound yang tidak didukung oleh partisipasi asing seringkali dianggap rapuh dan berisiko mengalami pembalikan arah.
BACA JUGA: IHSG Anjlok ke 7.628, Saham AMMN & BMRI Pimpin Top Losers
Arus Modal Asing Justru Net Sell yang Terus Mengalir Keluar
Aksi jual asing senilai Rp1,3 triliun kemarin bukanlah kejadian satu hari. Ini adalah kelanjutan dari tren besar yang telah berlangsung sepanjang tahun. Akumulasi net sell investor asing sejak awal tahun 2025 kini telah mencapai angka yang mengkhawatirkan, yakni sekitar Rp61,5 triliun.
Net sell adalah kondisi di mana nilai total penjualan saham oleh investor asing lebih besar daripada nilai total pembelian mereka. Arus keluar modal ini seringkali dijadikan barometer kepercayaan investor global terhadap prospek ekonomi dan stabilitas politik suatu negara. Angka yang terus membengkak menunjukkan adanya kekhawatiran atau keraguan dari para manajer investasi global.
Selain saham perbankan, asing juga tercatat melepas saham-saham komoditas seperti PT Aneka Tambang Tbk (ANTM) dengan net sell Rp134,15 miliar dan PT Bumi Resources Minerals Tbk (BRMS) sebesar Rp118,59 miliar. Di sisi lain, aksi beli asing terlihat sangat terbatas, dengan PT Bank Rakyat Indonesia Tbk (BBRI) menjadi salah satu dari sedikit saham yang diakumulasi dengan net buy Rp72,06 miliar.
BACA JUGA: Menkeu Purbaya Angin Segar Saat IHSG Terkoreksi
“Wait and See”: Menanti Kepastian Kebijakan Menteri Keuangan Baru
Salah satu faktor fundamental yang diduga kuat menjadi penyebab kehati-hatian investor asing adalah periode transisi pemerintahan dan ketidakpastian kebijakan. Pasar saat ini berada dalam mode “wait and see”, menantikan arah dan gebrakan kebijakan dari Menteri Keuangan yang baru.
Bagi investor asing yang mengelola dana triliunan rupiah, kepastian kebijakan fiskal, moneter, dan regulasi adalah segalanya. Mereka perlu kejelasan mengenai arah kebijakan anggaran, insentif pajak, serta reformasi struktural sebelum berani kembali menanamkan modalnya secara signifikan di Indonesia.
Selama kepastian ini belum datang, banyak dari mereka yang memilih untuk mengurangi eksposur risiko dengan menjual aset di pasar saham dan mengalihkan dana ke aset yang lebih aman.
Sentimen ini diperkirakan akan terus berlanjut hingga ada pernyataan atau langkah konkret dari tim ekonomi pemerintah yang baru, yang dapat meyakinkan pasar global bahwa iklim investasi di Indonesia tetap kondusif dan prospektif.
BACA JUGA: Dana Asing Keluar, Saham DSSA, ANTM, AMMN Penopang IHSG
Proyeksi Pergerakan IHSG Hari Ini
Untuk perdagangan hari ini, Kamis (11/9/2025), para analis memproyeksikan IHSG memiliki ruang untuk melanjutkan penguatan teknikalnya, namun dalam rentang yang terbatas. Level resistance (batas atas) terdekat yang perlu diuji berada di 7.746. Sementara itu, level support (batas bawah) berada di kisaran 7.571 hingga 7.627.
Pergerakan indeks diperkirakan masih akan volatil, sangat dipengaruhi oleh sentimen domestik dan dinamika arus modal asing. Investor disarankan untuk tetap cermat dan berhati-hati, serta fokus pada saham-saham dengan fundamental yang kuat.
Penutup
Rebound IHSG yang terjadi di tengah badai aksi jual investor asing menciptakan sebuah lanskap pasar yang penuh dengan ketidakpastian. Di satu sisi, kekuatan investor domestik memberikan harapan bahwa pasar memiliki daya tahan.
Di sisi lain, keluarnya dana asing secara masif adalah sebuah lampu kuning yang tidak bisa diabaikan, menandakan adanya kekhawatiran fundamental terkait arah kebijakan ekonomi ke depan.
Kunci untuk pemulihan pasar yang berkelanjutan terletak pada kemampuan pemerintah baru untuk mengkomunikasikan kebijakan ekonomi yang jelas dan pro-investasi.
Hingga saat itu tiba, investor perlu menavigasi pasar dengan bijak, memahami bahwa kenaikan indeks saat ini mungkin belum sepenuhnya mencerminkan kepercayaan seluruh pelaku pasar.
